贝莱德的比特币ETF期权引发类似GME的伽玛压迫

币界网报道：
美国证券交易委员会（SEC）最近批准了贝莱德现货比特币ETF iShares比特币信托（IBIT）的实物结算期权上市&nbsp；
这一批准被视为加密货币市场的一件大事。但有一个问题&nbsp；
期权结算公司（OCC）和商品期货交易委员会（CFTC）仍需要在这些期权上市之前开绿灯。
一些人认为这可能会带来更多的稳定，而另一些人则担心潜在的波动性飙升&nbsp；
据Bitwise Asset Management称，IBIT期权可能会导致伽玛挤压，导致比特币价格迅速上涨。
这可能会模仿我们在2021年GameStop（GME）上看到的那种狂热。
当市场动态迫使交易者购买更多资产时，就会发生伽马挤压。这取决于期权的运作方式；
期权赋予交易者在特定日期之前以固定价格买入或卖出资产的权利，但不是义务。
看涨期权是看涨的赌注，而看跌期权是看跌的。Gamma衡量标的资产中每1美元期权的价格变化幅度。
如果投资者购买了大量看涨期权，做市商（确保交易的另一方总是有人参与的人）最终会做空看涨期权&nbsp；
随着价格上涨，他们需要购买标的资产来对冲头寸。这种购买进一步推高了价格，形成了一个循环，在这个循环中，价格随着他们的不断购买而不断上涨。
这正是GameStop发生的事情。Bitwise资产管理公司的Jeff Park认为：
“比特币期权具有负vanna：随着现货价格的上涨，波动性也会上升，这意味着delta的增长速度更快。当做空gamma的交易商（做市商）对冲这种（gamma挤压）时，比特币的情况就会呈爆炸性递归。随着交易商被迫继续以更高的价格购买，更多的上涨会带来更多的上涨。负vanna gamma挤压就像一枚加油火箭。”
贝莱德的IBIT期权将为供应受限的资产比特币提供受监管的杠杆。预计这将吸引大量的机构需求&nbsp；
由于“违约”（JTD）等风险，机构历来对比特币持怀疑态度。这是交易对手可能突然违约的风险，使每个人都面临风险。
Park认为，IBIT期权将缓解这一担忧，使机构更容易参与其中。他预计，对期限更长、资金外的看涨期权的需求会很大&nbsp；
“有了比特币期权，投资者现在可以进行基于期限的投资组合配置押注，尤其是长期投资。与同期可能下跌80%的完全抵押头寸相比，拥有长期OTM看涨期权作为溢价支出很有可能给投资者带来更大的回报。”
这意味着，这些机构将更喜欢这些看涨期权，而不是购买和持有比特币。它允许他们在不占用太多资本的情况下押注价格大幅上涨。
由于比特币的供应上限为2100万，任何需求激增都可能对价格产生比传统资产更大的影响。