降息仅过去一个月，全球资本市场已经经历了几次大规模资金流动。美国科技股率先反弹，带动纳斯达克指数上涨，标普500指数和道琼斯指数创下新高。国庆前，A股和港股市场也出现了一波强势涨势。本周，资金又回到纳斯达克和加密货币市场，推动比特币相关资产价格上涨，预计即将突破68000美元，创下新高。
资金快速在不同赛道间切换，形成“跷跷板”效应。当前，全球流动性即将释放，如何解析市场格局？加密资产又将如何走势？
比特币挑战历史高价
本周，加密市场表现出色，比特币持续上涨，已接近68000美元关口。个人预测，近期将挑战70000美元至72000美元的压力位，突破历史高价。
目前市场上涨的时机选择颇具深意，可能与即将到来的美国大选有关。随着11月4日大选日的临近，金融市场的稳定性显得尤为重要。大选前，市场的稳定和繁荣对民主党的选情起着关键作用，因此维持市场平稳运行成为重中之重。大选后，无论谁入主白宫，稳定并刺激金融市场都将成为其执政的重要议程。
与此同时，当前东北亚地区局势紧张，导致国际资金对亚洲市场的投资态度趋于谨慎，资金流向明显放缓。这一背景下，美国大选结果将重塑国际地缘政治格局。新政府的外交政策取向，无论是对俄乌冲突的态度，还是对中东局势的应对，都可能引发连锁反应。这些地缘政治因素的变化将影响全球避险情绪和资金流向，使金融市场在大选后一段时期内面临较大调整。
除了政治因素，加密货币市场本身也释放出值得关注的信号。首先是微策略公司（MicroStrategy）股价的突破。作为最大的上市公司比特币持有者，微策略的股票价值不仅反映了公司自身估值，也代表了美股市场对比特币未来价格的预期。过去一个月，微策略股价上涨约50%，可视为机构投资者对加密资产持乐观态度的体现。
其次，比特币已经完成了必要的盘整。在过去半年多的时间里，比特币经历了漫长的横盘整理，期间成功消化了来自德国、美国等国家的抛压。这些抛压主要来自监管机构批准的比特币现货ETF和各类机构清算。市场充分消化这些卖盘后，比特币的变盘时机已经成熟。
此外，以太坊当前展现出较好的投资价值。在过去半年的市场调整中，以太坊相对比特币出现了更大幅度的下跌，造就了显著的价格差距。根据历史经验，这种差距往往会在后续行情中得到修复，这也使得以太坊在当前价位对资金具有较强的吸引力。
全球流动性即将释放，加密市场有巨大潜力
此外，传统资本市场与加密市场出现了有趣的现象。当传统资本市场走势强劲时，加密市场相对低迷；而加密资产价格大幅上涨时，部分传统资本市场却表现疲软，形成了特别的“跷跷板”效应。这种“跷跷板”效应揭示了全球资金的流向规律，资金总是追逐最具投机性的市场机会。在全球竞争加剧、政策不断变动、新兴资产类别不断涌现的背景下，资本正加速涌向能带来最高回报的领域。
虽然目前我们看到流动性出现奇特的“跳来跳去”现象，但从长期来看，全球资本的流动性未来必然会大规模注入加密市场，拐点即将到来。
首先，从经济学的底层逻辑来看，加密市场的崛起归结于资本的自由流动和效率的大幅提升。传统金融市场受到诸多管制和中介机构的约束，导致资本在全球范围内的流动性受到限制。而加密市场通过区块链技术实现了资金在全球范围内的自由流动，降低了资本流动中的摩擦成本。
通过减少中介、提高透明度以及提升金融服务的效率，加密市场能够更快地适应市场变化并响应全球投资者的需求。这种流动性和效率的提升将对全球经济产生更大影响，并推动资本配置向更加优化和合理的方向发展。同时，随着加密技术的普及和应用，未来还可以实现更宏大的场景。随着RWA和DePIN等技术的发展，可以推动传统经济的革新，这是加密市场未来重要的动力。
与此同时，出现“跷跷板效应”意味着在过去两年的行业发展中，加密资产与传统资产一道成为资本界的主流选择。加密市场之前没有吸引大规模资金的一个重要原因在于缺乏合规路径。而现在，美国通过比特币现货ETF、推出加密货币监管框架以及支持Web3发展等举措，为加密市场的发展开启了合规之路。
如今，全球流动性的“跷跷板”正逐渐向香港倾斜。
自2023年起，香港开始实施新的加密货币监管框架，允许零售投资者通过持牌交易所合法参与加密资产交易。当时，HashKey Exchange成为首家获批为零售投资者提供交易服务的持牌交易所。如今，HashKey Exchange的总交易量已突破5380亿港元，用户资产沉淀超过50亿港元。根据Coingecko的最新数据，截至10月16日，HashKey Exchange在全球交易所中排名前8，是香港持牌虚拟资产交易所中排名最高的。
香港不仅提供既有政策保障，还具备创新和技术发展的双重优势，能够有效吸引全球流动性资本流入。对于投资者来说，这种结合意味着他们能够安全地进入一个高度创新的市场，同时享有强有力的法律和政策保障。通过这一双向的流动性桥梁作用，香港能够继续巩固其全球金融枢纽的地位，同时利用Web3发展新的流动性来源，进一步增强其在国际资本市场中的重要性。
在这个流动性和资本配置全球化的时代，加密市场以其独特的优势和创新潜力，正成为全球资本争夺战中的新战场。随着技术的不断进步和监管的逐步完善，加密市场有望迎来更广阔的发展空间，成为全球资本配置中不可忽视的力量。
