USDT供应和BTC价格显示出显著的相关性。
USDT的上涨是否为比特币摆脱低迷奠定了基础？
有4.5亿美元的USDT在2月份流入交易所，稳定币流动性上升的信号增加了风险偏好。这种资本的涌入是否可以加强对比特币（BTC）竞标的支持并引发突破？
BTC价格的历史走势已经反映了USDT的供应趋势。在12月中旬，由于BTC达到了108K美元（当时为全时最高），USDT的流通供应也达到了1400亿美元的峰值。
然而，动量的转变使BTC回落至9.1万美元，与此同时USDT的供应量下降了30亿美元，降至1370亿美元，显示出对冲活动的信号。
值得注意的是，USDT供应在发稿时飙升至历史新高的1410亿美元，并伴随着新鲜流入交易所。如果这种资本轮换转化为现货需求，则BTC可能会超过10万美元。
但是，如果其中大多数是用于杠杆交易而不是实际购买，则可能会产生流动性陷阱。在这种情况下，价格可能暂时上涨，但缺乏真正的支持，随着头寸的过度关闭，导致急剧逆转。
USDT是在推动真正的需求，还是仅仅是杠杆作用？
自BTC上一次尝试突破10万美元以来，估计的杠杆比率（ELR）一直在攀升，创下更高的高点。
同时，BTC向交易所的流入高于流出，显示出较弱的现货需求。随着更多杠杆的发挥作用，如果价格下跌，则面临更高的清算级联风险。
在恐惧区域的市场情绪高涨、未实现利润和虚弱的BTC ETF积累下，USDT流入的激增不一定对BTC形成看涨预期。
取而代之的是，杠杆率的上升和需求的疲软增加了长期清算级联的风险，从而使BTC的价格在短期内更加脆弱。需要谨慎。
