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作者：Steven Ehrlich 来源：unchainedcrypto 翻译：善欧巴
华盛顿计划对外国购买美国国债征收用户费
华盛顿正在酝酿一项计划，对外国购买美国国债征收用户费，以压低美元汇率。但这可能会扰乱全球经济，从/h3>
华盛顿计划对外国购买美国国债征收用户费
华盛顿正在酝酿一项计划，对外国购买美国国债征收用户费，以压低美元汇率。但这可能会扰乱全球经济，从而强化比特币的价值主张。
除了关税外，特朗普总统的标志性经济政策之一就是推动美元贬值。他认为，贬值的美元可以通过降低借贷成本和降低美国出口价格来促进经济增长。然而，与完全属于总统职权范围的关税不同，行政部门对美元汇率的控制权有限。
这一权力主要掌握在美国联邦储备系统手中，其联邦公开市场委员会（FOMC）每年召开八次会议，调整联邦基金利率，从而影响美元汇率。然而，华盛顿特区正在推动一项非传统提案，可能会改变特朗普在这一问题上的限制。
改变美元定价权的提案
白宫经济顾问委员会斯蒂芬·米兰，即特朗普政府的首席经济政策顾问，在2024年11月撰写了一篇论文，建议美国政府向外国购买美国国债的投资者收取费用，以此压低美元汇率。这项政策旨在规避政府对美联储降息来刺激经济增长的依赖。该提案是“海湖庄园协议”计划的一部分，旨在让美元相较于其他世界货币贬值。
美国企业研究所（AEI）高级研究员、前美联储国际金融部主任史蒂文·卡明表示：“海湖庄园协议”是一项合作努力，美国及其贸易伙伴可利用这一机制共同干预外汇市场，压低美元价值。
虽然这可能看起来像是国际政治经济学的一场学术讨论，但它对2400亿美元的稳定币市场具有现实影响。这项激进计划可能破坏28万亿美元的美国国债市场，该市场是全球资本市场的核心，同时也是加密经济快速增长的支柱之一。
如果该计划得以实施，可能会针对外国稳定币发行方（尤其是Tether），从而使其最大竞争对手Circle（USDC发行方）受益。此外，它可能间接推动比特币的采用。
前所未有的提案起源
米兰的政策建议基于《国际紧急经济权力法》（IEEPA），该法案由吉米·卡特总统于1977年签署成为法律。IEEPA赋予总统在国家安全、外交政策或经济受到威胁时广泛监管经济交易的权力。
米兰在论文中写道：“如果美元被高估的根本原因是外汇储备资产的需求，那么财政部可以利用IEEPA使这种储备累积变得不那么有吸引力。一种方法是对外国官方持有的美国国债征收用户费，例如扣留部分利息支付。”
然而，他并未立即提出直接执行该措施，或许是考虑到此举在美国史无前例。他的首要目标是说服外国政府（许多已经受到美国关税威胁）自愿合作，通过共同压低美元价值来减少美国债务负担。该计划的一个核心部分是延长国债期限，甚至推出100年期国债（“世纪债券”）。
Tether购买美国国债成本更高？
如果该提案得以实施，对外国购买美国国债征收费用可能会直接增加Tether的成本。Tether是总部位于萨尔瓦多的公司，负责发行1400亿美元的USDT稳定币。不过，目前来看，这种情况发生的可能性较小。
该提案的文件建议政府仅针对外国“官方”持有者的美国国债征收费用，这意味着私人买家（如Tether）或许可以豁免。
对于Tether或其他外国买家来说，直接成本难以估算。接受Unchained采访的专家都不愿猜测可能的收费金额，凸显了该计划的非传统性质。不过，米兰在论文中提出起始费用为1%，并逐步提高，直到美债需求降至可接受水平。
比特币的潜在受益
在分析师们思考这一激进提案的各种可能性和影响时，贝莱德CEO拉里·芬克在周一的年度股东信中警告称，美元正面临失去全球储备货币地位的风险，而比特币可能成为替代者。
“如果美国无法控制债务，如果财政赤字继续膨胀，美国可能会失去这一地位，数字资产如比特币可能取而代之。”
— 拉里·芬克
这一警告显得尤为及时，尤其是在政府试图人为操纵本应是全球最安全、流动性最强的资产——美国国债之际。相比之下，比特币提供了截然不同的选择。实际上，比特币的诞生正是为了对抗2007-2008年次贷危机时期的过度放贷行为。
因此，从长期来看，比特币可能成为这一混乱局面的最大赢家。
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