8.67亿美元的ASI分配给AGIX持有者，6.11亿美元的ASI分配给OCEAN代币持有者。Fetch.ai在AI代理方面已经积累了丰富的经验。2月20日，德国电信宣布与Fetch.ai基金会达成合作，成为Fetch.ai首个企业盟友，同时德国电信子公司MMS也将作为Fetch.ai的验证者。Fetch还在本月初宣布推出规模达1亿美元的基础设施投资项目「Fetch Compute」，将部署Nvidia H200、H100和A100 GPU，以创建一个可供开发人员和用户利用计算能力的平台。而Ocean Protocol则在去中心化数据共享、访问控制和支付方面构建了许多模块服务。据介绍，其Predictoor产品自推出以来六个月销量就已超过8亿美元。SingularityNET是这三个项目中合并之前在AGI方向探索最多的一个，其AGI团队与合作伙伴TrueAGI与OpenCog社区自2020年起专注于开发AGI框架OpenCog Hyperon，SingularityNET还将在今年推出去中心化人工智能平台，以创建一个适合运行AGI系统的基础环境为宗旨。由三个深耕许久的实力项目合并而来的ASI可谓是强强联合的产物，配合业务和经济系统的协同，ASI有望在Crypto x AI领域取得新的引领地位，同时最大化程度捕获外部AI技术发展带来的“注意力”增量。来源：https://www.coingecko.com/en/coins/artificial-superintelligence-alliance
RWA：区块链大规模应用的必经之路
4.1 赛道背景与核心逻辑
RWA是让区块链与现实世界紧密相连的关键赛道，在长期看是区块链大规模应用的必然要求，在短期，则能够为加密市场和现实市场引入大量的资金和流动性。RWA涉及将缺乏流动性的现实资产代币化后引入加密市场，引入的RWA资产对加密市场意味着更多现实资产的价值支撑，带来潜在的溢出资金，同时RWA中的生息资产也能够为加密市场提供增强收益；对于传统资产而言，则获得了一种新的清算方式，使得缺乏流动性的资产能够被套利或迅速清算。BTC ETF带来的资金流入已经充分显示了行业外资金对加密市场的兴趣。随着RWA赛道出现有代表性的案例，赛道将进一步爆发。
4.2 关注标的
4.2.1 Ondo Finance
Ondo Finance是一个RWA的去中心化金融平台。通过区块链技术，Ondo Finance为机构投资者创建了透明的投资基础设施，致力于成为链上的投资银行，提供包括债券、房地产和商品在内的多种RWA产品，满足不同投资者的需求。随着RWA市场的快速增长，Ondo Finance作为行业的先行者，具有巨大的发展潜力。其透明和高效的投资平台将继续吸引更多的机构投资者，进一步推动市场的发展和成熟。来源：https://www.coingecko.com/en/coins/ondo
4.2.2 Swarm Markets
Swarm Markets是一个提供传统金融数字化和交易解决方案的区块链平台。它将包括美国国债和股票在内的实物资产进行加密，并提供合法的交易基础设施。Swarm Markets是全球首个获得BaFin（德国联邦金融监管局）许可的DeFi平台，确保其运营符合金融市场的监管标准。随着越来越多的传统金融资产被代币化，Swarm Markets的合规和多样化交易平台将在未来获得更多的市场份额。其创新的金融解决方案将继续吸引机构和零售投资者，推动平台的持续发展。来源：https://www.coingecko.com/en/coins/swarm-markets
5.1 赛道背景与核心逻辑
无论在Web2还是Web3，社交都是最为重要和核心的赛道。对于行业来说，社交能够通过用户间自有的关系onboard新用户与留存用户；对于各类服务和应用来说，社交也同样发挥着增长、留存、增加用户粘性的重要功能。当前，Web3行业的渗透率仍然有待提高，用户留存与粘性的增加也是其面临的核心问题之一，社交就是解决上述问题的主要方案。在以往的周期中，大量的社交类项目已经做了尝试，但并没有跑出现象级的应用。在本轮周期中，各类降低用户门槛的技术、保障性能和体验的基础设施已经空前成熟，社交赛道大可能能够在本轮周期中跑出大机会。
5.2 关注标的
5.2.1 Ton以及生态内项目
TON (The Open Network) 作为社交巨头Telegram官方唯一支持的公链，依托Telegram庞大的9亿月活跃用户，已经从支付、社交和小程序等多方面打造了独特的叙事。TON无需增加用户迁移成本，利用Telegram现有的社交网络，TON能够以Web3的方式重构Web2的商业模式。目前，TON生态仍然处于早期建设阶段，但已经涌现出来Notcoin、Catizen这类超高流量的项目，展现出了背靠Telegram的庞大userbase。因此，TON及其生态在未来将大概率进一步激发Telegram的用户活力，孕育更加繁荣的生态。
5.2.2 Farcaster
Farcaster是一个去中心化的社交网络协议，利用智能合约和混合存储技术实现用户之间的社交连接、内容分享和数据所有权，同时支持多样化和灵活性的客户端和应用程序开发。Farcaster并非新的社交项目，而是久经市场考验最终跑出来的龙头。Farcaster在去年10月刚刚开放注册，今年凭借着数据、生态和融资方面的多重进展博得了市场关注，坐稳了社交赛道龙头的地位。
5.2.3 UXLINK
UXLINK是主打熟人社交的dApp，依托Telegram提供的良好体验和“熟人关系裂变”的清晰思路，UXLINK在数据上取得了显著成绩。在牛市后半场，UXLINK将有巨大潜力实现用户的爆发。
6.1 赛道背景与核心逻辑
LSD/LSDfi是构建ETH生态基础收益的核心组件。随着ETH ETF通过在即，我们预期大量资金将流入ETF，推动ETH价格的上涨，LSD/LSDfi将大有可能迎来业务的增长点，成为增量资金直接带动的板块。
6.2 关注标的
6.2.1 Lido/Rocket Pool
作为两个龙头LSD玩家，其品牌已深受大户信赖，其在ETH质押增量中大概率能够占据绝对的市场份额。
6.2.2 Ether.fi
Ether.fi是一个完全自托管和去中心化的LSD协议。与其它流动性质押协议不同的是，ether.fi允许参与者在代币质押时保留对其密钥的控制，并且可以随时退出验证器以收回他们的ETH。在保证完全自托管的同时，ether.fi还能自动将用户的存款再质押给Eigenlayer来获取收益，进一步保障用户的经济利益。凭借着完全自托管和EigenLayer保证的收益率，Ether.fi也具有巨大的潜力在下一轮赛道增长时捕获显著的市场份额。
6.2.3 EigenLayer
作为Restaking的开创者，EigenLayer推动LSD进入了LSDfi，进一步为以太坊生态叠加了一层收益来源。围绕EigenLayer构建的LST生态也必将享受ETH ETF带来的增量红利。EigenLayer代币分配目前已经确定，正式上线应该不会太远。
6.2.4 Renzo
Renzo是一个基于EigenLayer的再质押协议，旨在简化最终用户重质押的复杂流程。它通过引入流动性重质押代币ezETH，使得质押者无需担心运营商和奖励策略的主动选择和管理，提供更高的收益和流动性。作为LRT生态的重要项目，且有Binance的投资背景，Renzo目前的市值具有一定的吸引力。
6.2.5 StakeStone
StakeStone是一个综合性的LSD/LSDfi项目。StakeStone通过整合主流的质押池、Re-Stake以及LSD的蓝筹DeFi策略收益，为所有需要LSD流动性的协议提供一种高度适应的质押收益基础资产。用户可以通过质押ETH获取STONE代币，进而获得原生质押和蓝筹DeFi策略的收益。此外，StakeStone还支持多链操作，进一步提高了流动性和适应性，在支持新生态，获取早期奖励方面具有独特的优势。作为Binance投资的项目，StakeStone在发币后有一定的上Biancne预期，配合业务的增长，StakeStone是较大的潜力机会。
6.2.6 Karak
Karak Network是一个再质押（Restaking）网络，与Eigenlayer等再质押项目类似，同样采用积分模式来激励用户再质押，从而获取多重收益。2023年12月，Karak宣布获得了4800万美元的A轮融资，由Lightspeed Venture Partners领投，Mubadala Capital、Coinbase等机构参投，其中Mubadala Capital是阿布扎比第二大基金，本轮融资Karak估值超过10亿美元。强大的团队实力加上亮眼的投资背景，预示着Karak具备着与EigenLayer掰手腕的实力，也将产生对应的机会。
6.2.7 Pendle Finance
Pendle通过引入收益代币化和交易，拆分了生息资产的波动和本金，为整个LSD带来了新的参与范式。Pendle的多抵押池和风险管理功能使用户能够更有效地管理风险并对冲潜在的损失，从而减少了DeFi市场中的波动性和风险。随着ETH ETF的通过，大量资金将流入ETH，推动LSD/LSDfi生态的发展，Pendle作为该生态的一部分，有望从中受益。
7.1 赛道背景与核心逻辑
BTC生态的爆发是本轮周期最亮眼的特征之一。铭文激发了市场对BTC生态的热情，BTC L2与各种资产如雨后春笋般出现，BTC质押/再质押在ETH LSD/LSDfi和BTC生态资产的爆火中占据了一定的市场位置，符文作为新的生态资产类型，也在减半时大放异彩。这些尝试背后有一个共同的出发点：让大量的BTC资金活跃起来，打造更加繁荣的生态。然而，随着BTC的回调，以及铭文的造富拉高了市场预期，目前的BTC生态相对沉寂。随着市场好转，我们相信BTC生态会再次跑出现象级的生态资产，带来巨大的机会。
7.2 关注机会
7.2.1 符文：$DOG
分析见Meme板块。符文的预期受铭文的影响，市场表现可被称为“出道即巅峰”。$DOG作为符文板块龙头，在具有赔率的同时，也有一定的防守属性，因此符文板块暂时只推荐$DOG。
7.2.2 其他
大量BTC L2并未形成活跃的生态，BTC质押相关机会仍不明朗，我们推荐等待市场做出选择。
加密市场不再是一个单独的市场，而是在逐渐融入到现实经济当中。分析加密市场的机会时，我们愈发感受到行业外部驱动因素的重要性。在市场变化和调整时，核心需要先明确我们处在一个周期的什么位置，哪些内部和外部因素在驱动着下一轮小周期。在市场的盘整和回调期间，我们不应该被恐慌所支配，更值得做的是思考下跌背后的机会。我们总结了这些下半年值得关注的赛道和机会，希望能够为读者提供有益的参考。
