币界网报道：
昨晚，Solana ETF的申请令SOL暴涨几个点，同时也使整个市场逆势上扬。
Solana ETF比预期的要早推出，但是是否能通过还未知。论结果如何，这已经让寂的加密社区兴奋不已，毕竟这一轮市场是ETF牛市。
「比特币独牛」
在现ETF获得批准后，作为数字资产代表的BTC成币圈首个实现了“逻辑通畅”的标的。
比特现货ETF华尔街提供了一个合法渠道来配置加密资产，并带来了大量场外资金。从比币价格上涨关键节点可以看出，从25,000美元到69000美元之间的新高几乎全部由ETF推动实现，无论是诉讼胜利还是假新闻，在消息面刺激下市场始终保持关注。
相较之下，在追赶BTC上涨过程中，山寨币显得非常吃力。以太坊生态的重大利好坎昆升级被冲淡，Solana则凭借meme币的热度登场但随之而来的预售、名人币等扰乱了市走向，再加上Pumpfun的崛起进一步分散了市场关力，使得加密货币风投不断被高盈利的meme和空投问题所困。
与此同时，以比特为首的比特生态系统一直在强势发展。由于缺乏清晰的商业模式和资产逻辑，许多人认为这个阶段是比特币作为“独角兽”的时期。
贝莱德披荆斩棘
如果非要找一个引领本轮牛市启动的理由，就是贝莱德。在市场处于深度熊市、行业面临高压监管背景下，贝莱德旗下ETF改变了加密货币市场局势。
在比特现货ETF上线后,IBIT表现最出色,流动性最佳.上周,HL15Capital列出全球持有BTC前十名公司,IBIT以305614个BTC位居榜首.
作为掌管10万亿美元资产规模金融巨头,SEC在贝莱德面前乎也要退让.
今年代币化美国国债市值大幅增长,RWA代表(包括国债、券和现金等价物)两个月增长35%.其中,BUIDL自季初增长65%,推动代表化国债总额超过15亿美元.与此同时,Ondo Finance等领先Fi协议的总锁定价值从4月的2.21亿美元增至5.07亿美元。
就在BUIDL推出不到一个月后，以太坊现货在质押方面遇到监管问题，然而申请一经。
5月24日，以太坊现货ETF的通过率从7%猛增至75%，ETH价格也多次突破3800美元关口。
贝莱德的三板斧使得过去一年因SEC带来的困境开始消解。大哥带头冲锋，后续众多机构纷纷入场布局，加密逻辑和术语正逐渐成为主流。
山寨币，ETF资金也能涵盖吗？
山寨币牛市是否还会再现是过去半年来一直讨论的话题。
一方面，VC资金规模庞大，新散户入场不及预期，资金无法承担新币和仍存活于市场中的老币；项目估值上涨主要发生在一级市场上，在代币上线后出现高FDV低流通量情况。其次，在一个牛市应用饱和导致区块空间“过载”，在熊市期间主要集中部署基础设施领域导致用户感知最明显应用层发展滞后，在行情突然爆发时呈现出叙事贫瘠”的问题。
但归根结底,人们最担比特ETF所引入而无法流向山寨货。上个周期,加密机构通过押BTC并进行杠杆操作,将这些资金注入山寨市场,推动整体加密市值增长,进而引所谓的山寨币牛市。然而，本轮逻辑明显发生了变化，现货ETF由托管机构托管，并且无法杠杆操作，这直接削弱了山寨币市场的重资金来源。
不过，本月ETH和SOL现货ETF的动向为加密行业吸引和创造流动提供了更新、更清晰的逻辑。ETF资金不再只关注比特币，山寨币也有机获得资金支持。
但接下来的问题是，是否有足够多的投资者愿意为比特币之外加密资产买单？
短期来看可能存在困难，全对加密货币普遍认知仍以比特币为主导。对于智能合约、以太坊和Solana等概念之间区别等需要一段时间消化。但这正是贝莱德等机构商机所。
相反地,传统机构入场可能会导致许多生加密机构逐渐被挤压,尤其是做市商和场外交易商这类角色.规范军或能市场注入更多资金,但也可能抢走你饭碗.
结一下,无论SOL ETF是否通过、ETH ETF未来表现如何,似乎都无法阻止ETF牛逻辑与趋势已经到来.
后续我们将分析其他赛道中先项目.感兴趣的朋友可以关注一下.我还会定期整理前沿咨询和项目评价,欢迎志同道合的朋友们一起探索.如果有问题可以留言提问或者私信咨询.
ETF是否会继续引发牛市山寨货币能否吸引资金流入
