币界网报道：
7月5日，加密市场再次迎来大幅下跌，比特币价格跌至约54000美元，而更多的山寨币甚至跌破了2022年熊市的低点。
比特币持续下行，导致山寨币遭受恐慌性抛售。根据CoinGecko数据显示，全球加密货币市值已跌至2.1万亿美元，过去24小时内下跌了7.81%。
此次下跌的直接原因可能是比特币面临大量抛压，而根本原因则是宏观经济层面的不确定性降息前景。市场何时才能见到好转呢？抛压大、宏观预期走弱。
连环清算潮已经开始，过去24小时，约7亿美元的加密资产被爆仓。下跌速度迅猛，并不断冲击市场底线。自六月以来，导致行情下跌的主要因素基本上没有改变，主要包括：
1. Mt.Gox开始向部分债权人偿还BTC
Mt.Gox交易所的冷钱包账户开始陆续转出了共141685枚比特币，这一事件引发市场抛售恐慌。这些BTC将在7月至10月期间释放给债权人。
7月5日，Mt.Gox已开始对债权人进行赔付。日本债权人@VoiceOnFate今日在X上发文称，已通过指定交易所平台收到了Mt.Gox的BTC和BCH赔款，赔付比例为账户当年持有量的13%。
2. 德国、美国政府等对比特币的抛售
德国政府自6月25日起不到一周时间内，向交易所转入超过4.25亿美元的比特币。
除德国政府外，美国、英国、中国、乌克兰等国政府也持有大量比特币。链上数据显示，美国政府于2024年6月26日向Coinbase Prime钱包发送了3940枚比特币。
3. 矿工抛售
比特币减半后，矿工的收入急剧减少。许多低效率矿工被迫退出市场，导致比特币算力大幅下降。OKLink数据显示，过去两个月比特币全网算力较峰值下降了15%，最近一周更是持续下降。
与算力下降同步进行的是矿工群体的抛售行为，成为市场主要卖压之一。IntoTheBlock数据显示，2024年以来，比特币矿工已累计出售超过5万枚比特币，使其储备降至有史以来最低水平。
4. 机构购买流入速度放缓
目前市场流动性不足。比特币现货ETF曾是推动比特币价格上涨的主要因素。Matrixport曾指出，资产管理公司、投资顾问、养老基金和主权财富基金等机构投资者纷纷购买比特币现货ETF，迅速推动价格上升。
然而，自六月以来，比特币现货ETF资金大部分时间处于大额流出状态。
5. 宏观预期走弱
在6月12日的货币政策会议上，美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变。根据加息路径点阵图，美联储官员预测，至2024年年底，联邦基金利率中值将降至5.1%，表明可能只会再降息一次，少于之前的预期。
今年内是否还会继续降息？目前看来否定的可能性更大。
后市行情如何？
若要看到行情上涨，美联储降息是关键。当前市场涨幅主要由基本面主导，最直接的改善是宏观流动性的进入。
另一个值得期待的是美国大选，特朗普和拜登之间的加密大战愈演愈烈。加密行业成为政客们争取选民支持的工具。特朗普频繁出手，选择加密人物作为其选举支持者，公开参加比特币矿工大会等。拜登也参加了比特币圆桌会议，接触了加密相关人士。这种政治博弈无疑对加密行业利好，以太坊现货ETF的突然批准就是其好处的体现。
总体来看，降息和美国大选都是加密行业的长期利好因素。
短期内，市场已经进入阶段性底部，比特币已跌至一些矿机的关机成本以下。此时USDT溢价较高，根据OKX的数据，USDT的场外价格已升至7.38元，而美元兑离岸人民币汇率为7.29元。这种溢价主要是由于大量买入造成的。市场情绪显示大多数人都在抄底。
然而，短期行情仍存在较大的不确定性。抛压的消化需要时间，如Mt.Gox的赔付才刚刚开始。此外，以太坊现货ETF的具体影响仍不明确，若其后续发展不及市场预期，可能会进一步影响市场行情。
总体而言，在下跌行情中，或许可以分批建仓一些比特币、以太坊等较为确定性高的主流加密货币。
