混沌值飙升的背景下，如何更清晰地感知周期性，发掘未来的叙事趋势显得十分关键。而投资机构作为创新叙事捕手，嗅觉一直相对前沿。鉴于此OKX 特别策划《加密进化论》专栏，邀请全球主流的加密投资机构一同围绕当前市场的周期性、新一轮叙事方向以及细分热门赛道等话题进行系统化的输出，抛砖引玉。
以下是第五期内容，由OKX Ventures 、LongHash Ventures 与 ANAGRAM 共同探讨Web3社交、消费赛道的未来发展，希望他们的洞察与思考对你有所启发。
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OKX Ventures
OKX Ventures是领先的加密资产交易平台和Web3技术公司OKX的投资部门，初始资本承诺为1亿美元。它专注于在全球范围内探索最好的区块链项目，支持前沿的区块链技术创新，促进全球区块链行业的健康发展，并投资于长期结构性价值。通过对支持区块链行业发展的企业家的承诺，OKX Ventures帮助建立创新公司，并为区块链项目带来全球资源和历史经验。
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LongHash Ventures
LongHash Ventures 是一家自2017年创立的位于新加坡和硅谷的加密原生风险投资公司。我们与创始人密切合作，建立他们的Web3 模式并挖掘亚洲的巨大潜力。我们投资于，并与开拓开放经济下一阶段发展道路的具有远见的创始人们并肩前行。
关于
ANAGRAM
我们是专注于技术创新的机构。致力于通过人力和金融资本，帮助那些将所有权经济带给大众的创新。
1、本轮SocialFi发展较此前相比有何差异？
OKX Ventures研究员：
这一轮SocialFi聚焦于Memecoin交易和基于高分发协议（如TON）的休闲游戏开发，较上一轮NFT周期更关注消费者和创作者工具。许多大品牌（如LVMH、Nike等）尝试在加密领域测试相关叙事但最终无法适应加密社区的超金融文化。而Memecoin交易和类似Polymarket等“赌场型dApp”的成功中，我们看到这些迎合超金融化应用的加密dApp确实能够取得正向结果。其他趋势还包括：
1.从内容货币化到社交货币化
早期的Social类项目，如Steemit和Mirror，依靠内容生产进行激励，但质量难以把控，导致低质量内容泛滥。而这轮，friend.tech不可否认带来了新的实验——将社交关系货币化，每个用户成为”Key”资产，通过社交身份构建了一种全新的资产形式使得每个人都成为潜在的投资对象。Pump.fun 承接了 Friend.tech 的流动性创新思路，进一步推动低流动性 AMM 模型的叙事，并有效打通了链上资产在 DEX 和 CEX 之间的流动性转化路径。相比 Friend.tech，Pump.fun 更加专注于流动性模型与社交互动相结合，将资产流动性与社交活动深度绑定。而UXLINK 的创新模式则是通过其 Link to Earn 模型——用户贡献自己的社交网络数据获得奖励，从而解决了仅依赖内容生产的不足，强调社交关系的价值转化，避免了短期金融激励的弊端。
2.去中心化与金融化的权衡
项目在去中心化程度上更加灵活。像Farcaster这样的社交平台，虽然强调用户对社交关系的数字所有权和内容控制，但其核心并非立即全盘去中心化，其亮点在于让用户掌控自己的社交数据，并且为未来的链上操作预留实验空间，其创新更强调社区驱动和社区文化。TON+Telegram则是主打更务实的Web2.5，通过小游戏等内嵌程序为用户提供便捷入口，将金融操作融入日常社交，增强社交身份的金融属性；逐步引入链上活动，降低向Web3的过渡成本的同时利用原有平台增强用户信任和体验。
除此之外，还有知识产权(IP)转移到链上的趋势。不断增加的UGC和 AI 生成内容是这背后的主要力量。
LongHash Ventures (Emma Cui)：
在这个周期中，基础设施已准备好支持大规模采用。
首先，扩展：Rollups、Alt L1s和数据可用性层将链上活动成本降低到几美分或更低。更具创新性的rollups（如zkSync）使用状态差异通过聚合数据成本进一步优化它。
其次，互操作性：链抽象和基于意图的协议使链上资产和凭证能够在任何链上轻松识别或使用。例如，要在SocialFi上发送小费，Particle Network可以无缝地跨多个链聚合资产并一步发送出去。
第三，账户用户体验：账户抽象、MPC、密码和社交登录允许用户与web3交互而无需管理私钥和gas费用。如今，Safe协议已经保护了数十亿资产，其峰值比Binance、Robinhood多1200亿美元，与现实世界的银行相当。借助账户抽象，用户可以使用会话密钥登录SocialFi应用程序并授权多次链上交互，而无需每次都登录钱包。
ANAGRAM (David Shuttleworth)：
SocialFi领域相比上个周期发生了显著变化，特别是在原始实验和新机制设计的数量上。在上个周期，构建者通常专注于替代现有的遗留系统，比如Lens的推出就是X的去中心化版本，Farcaster也遵循了类似路径。然而，这个周期中，许多项目（如Lens和Farcaster）不仅仅停留在替代现有结构，还开始实现更具吸引力的功能，例如Farcaster的Frames。
这在很大程度上得益于底层区块链技术的进步。Lens利用ZKsync启动了Lens网络，增强了其改变社交网络运作方式的能力。以太坊上的Rollups使网络及其构建的协议能够更高效地扩展，处理数百万笔交易。这种技术在上个周期中几乎不可用，现在得到了充分探索。此外，Farcaster Frames等功能使用户能无缝地与在Farcaster源上运行的多个应用互动，并让开发者以“一键式”方式分发应用。这种创新和用户体验在上个周期中是不存在的。
为了扩大应用范围，Solana最近推出了Actions和Blinks，将Solana连接到整个互联网，让用户在任何网站或应用程序（如X、Reddit）上执行多种操作，例如swaps和支付。这些新原语将链上操作转换为可共享链接，使设计空间比上个周期更开放。
另一个有趣的创新领域是社交与投机的融合。Friend.tech和Fantasy.top是两个主要例子，它们结合了社交元素与用户互动，让用户在其中投机各种参数，例如X上帖子的受欢迎程度。Friend.tech允许用户通过社区获利，并交易解锁不同功能的“key”（如独家应用内聊天室），而Fantasy.top则允许用户收集和交易与X上某些加密人物相关的NFT。尽管许多知名项目都在挣扎着维系用户活跃度，但这些上个周期没出现过的新实验为未来发展提供了有用的指导。
2、Cosumer Apps赛道目前发展现状如何？与社交的融合点在哪？
OKX Ventures研究员：
市场正在从“信任”为中心的传统模式过渡到“合约执行”为主的智能合约模型，而应用赛道也不再仅是巨鲸的游乐场，正向更广泛用户群体倾斜。用户不仅想要”赚快钱”的平台，更期待满足日常需求的消费应用。过去复杂的区块链操作和困难的用户界面正被简化，开发者意识到用户无需了解区块链，只需顺畅的使用体验即可。
渐进式Web应用（PWA）正成为加密应用的新分发方式，提供与Web2相似的流畅体验，并规避传统应用商店的30%手续费。在支付方面，加密支付体验正逐渐主流化，如Venmo、PayPal与ENS的合作，EtherFi推出自己的信用卡企且与Apple Pay兼容等。Solana的Saga、再到Seeker的推出标志着Web3原生设备的发展，通过双击加密支付、内置种子库等便捷功能成为移动钱包，内置分发进一步提升用户体验。硬件、支付和分发的结合解决了操作复杂性，加速用户参与网络以及加密应用向主流市场的过渡。
无论是娱乐型还是理财型应用，最终都会进入金融化的轨道。一旦引入所有权（如NFT或代币），应用的金融属性立马显现。娱乐型金融化应用如小游戏和memecoin通过投机吸引大规模参与，而专注于投资与理财的严肃型DeFi应用则关注资产增值和保值。
Consumer和Social的融合不仅是“社交平台上买卖加密资产”，许多加密应用正在以社交为核心，像Polymarket和Pump.fun这样的例子说明，社区和社交互动的力量是不可忽视的。社交元素能将用户牢牢绑定在平台上，因为人们天生就喜欢互动和分享，表达自己对特定事件的想法。
想象memecoin不再只是投机炒作，它可以是新闻本身，是社交元素和社会动态的缩影。人们围绕特定事件或话题进行投注或者与Meme互动，这在DeFi也至关重要。过去很多DeFi应用为了吸引用户，依赖巨鲸用户的交易量，而现在，带有社交功能的应用则开始依靠用户之间的互动和社群的力量推动流动性和参与度。
成功的应用必须融入社交元素，不仅是社媒平台，而是通过前端捕获用户之间的互动构建网络效应。原因很简单：你需要用户进入你的前端带来收益。没有前端，Uniswap的对手也能直接利用他们的协议从中抢走用户。用户的熟悉感、互动习惯和依赖性是应用的护城河。前端的用户网络是驱动一切的核心——就像金融流动性对于启动协议至关重要一样，用户流动性对于启动应用同样重要。
加密的可组合性意味着智能合约可以从任何地方调用，从而使协议可扩展且可互操作。这种灵活性使内嵌应用可以直接与链上功能交互，想象预测市场直接在人们谈论新闻的地方出现；SocialFi小程序可以让用户质押代币、关注交易或购买粉丝代币；而治理小程序可以让成员构思、协作和投票——所有这些都离不开承载的“替身前端”，链上金融交易可以融入熟悉的社交结构变得有趣而互动——在DEX上向其他交易者发送消息、与朋友的投资组合竞赛等等。
消费者应用的采用路径主要有两种：一种是优化现有产品，另一种是创造新需求。第一种通过不断打磨用户体验，使产品比市场上其他选择更好，这涉及利用底层技术找切入点做边际改进，同时利用代币改变社区行为和体验；后者则着重发掘用户未被满足的需求，开辟新的市场空间，这正是许多Web2产品的选择方向，比如Twitter一开始就重新定义了社交媒体领域。尽管后者有更高的Alpha潜力，但前者同样必不可少。若今天用户使用某个App，需要经历漫长等待和繁琐流程，那这样的土壤无法催生出像Twitter这种全新需求的应用。
相反，抵押借贷类的产品则可以在现有需求基础上发展，
