踏上加密投资的复杂世界之旅需要对各种分析框架有多方面的理解。随着数字货币的普及，确保在这个领域进行明智和战略性的投资变得至关重要。
本文将重点探讨基本分析（FA）及其在加密领域的运用，阐明潜在投资者在进入充满活力但波动性较大的加密市场之前应考虑的众多指标和定性因素。
什么构成了基本分析（FA）？
基本分析（FA）是一种方法论，投资者通过审查各种内部和外部因素来确定资产或公司的内在价值。通过这种方法，投资者可以判断给定资产或企业实际价值之上或之下的定价。这种洞察力对于投资者战略性地进出投资至关重要。
相反，技术分析提供了有价值的交易信息，但得出了不同的结论。技术分析的实践者认为，通过研究资产的历史表现，可以预测未来的价格走势。这是通过识别蜡烛图中的特定模式和仔细检查主要指标来实现的。
传统的基本分析师通常会检查企业的业务指标，以确定他们认为的真实价值。使用的指标可能包括每股收益（反映公司每股产生的利润）或市净率（比较投资者如何评估公司与其账面价值的关系）。这种分析可以在特定行业的各种企业之间进行，并确定潜在投资与其同行相比的表现如何。
进行加密货币基本分析的挑战
与传统的业务评估相比，评估加密货币网络存在独特的挑战，因为它们具有独特的特征。例如，像比特币（BTC）这样的去中心化加密货币更像商品，而不是传统企业。即使考虑更加集中的数字货币——即由特定实体发行的数字货币，传统的基本分析指标也提供有限的洞察力。
因此，有必要探索替代的分析框架。初始步骤涉及确定强大的指标——那些不易被操纵的指标。像X（以前的Twitter）的关注者或Telegram和Reddit上的用户可能不太可靠，因为它们容易受到通过创建虚假账户或购买社交平台上的互动来人为增加的影响。
必须承认，没有单一的指标能够全面了解正在审查的网络。即使观察到活跃的区块链地址显著增加，也不一定提供实质性的信息。这种增长可能只是一个实体在新地址之间转移资金，以假装活跃。
什么是链上指标？
链上指标是从区块链数据中获取的，可以用来审查网络上的活动。虽然可以通过运行节点并从所选择的网络中提取数据来独立获取这些数据，但这往往是一项资源密集型和耗时的工作，特别是如果唯一目标是进行投资决策。
交易数量
交易数量作为网络上发生活动的可靠指标。监控一段时间内的交易数量（或利用移动平均值）可以显示网络活动随时间的波动。然而，对于解释这个指标需要谨慎，因为不能排除一个实体在自己的钱包之间转移资金以模拟活跃的链上活动的可能性。
交易价值
交易价值与交易数量不同，它披露了在一段时间内进行的交易总额。例如，如果有十笔以每笔50美元的价格进行的以太坊交易在一天内执行，那么每日交易量将被宣布为500美元。这个指标可以用美元等法定货币或协议的本地单位（ETH）来衡量。
活跃地址
活跃地址指的是在特定时间范围内参与交易的区块链地址。计算这个指标的方法可能会有所不同，但一个常用的方法是在预定的时间间隔（例如每天、每周或每月）内计算每个交易中的发送和接收实体的数量。一些分析还会考虑累积基础上的独特地址数量，从而跟踪一段时间内的累积总数。
支付的费用
在某些加密货币中，支付的费用与其他加密货币相关性较高，它们揭示了对区块空间的需求。可以将其视为拍卖中的竞价过程，用户互相竞争以尽快将其交易纳入。竞价较高的用户很可能更早地确认他们的交易，而出价较低的用户可能会遇到延迟。
对于遵循递减发行计划的加密货币来说，观察这个指标是有洞察力的。值得注意的是，主要的工作量证明（PoW）区块链会提供一个区块奖励，该奖励在某些情况下由区块补贴和交易费组成。
随着区块补贴的定期减少（例如比特币减半事件期间）和挖矿成本总体上趋势上升，交易费用在避免矿工亏损（可能会危及网络安全）的情况下，逻辑上需要上涨。
哈希率和抵押数量
由于各种区块链使用不同的共识算法，每个共识算法都有自己的机制对网络安全至关重要，深入研究相关数据对基本分析至关重要。
在PoW加密货币中，哈希率经常用作网络健康的指标。更高的哈希率不仅增加了成功执行51%攻击的难度，而且当趋势逐渐上升时，可能暗示着挖矿的兴趣增加，这往往是由于开支减少和利润增加。
相反，递减的哈希率表示矿工正在退出网络（“矿工让步”），因为对他们来说已经不再具备经济可行性。
挖矿的总成本可能受到多种因素的影响，包括资产的当前价格、交易量和支付的费用等。当然，挖矿的直接成本，如电力和计算能力，也是需要考虑的重要因素。
相反，对于权益证明等共识模型，抵押是一个相关但有不同操作概念。在这里，用户抵押他们的资产来参与区块验证。因此，任何给定时间点上的抵押数量可以用来分析参与的兴趣或不感兴趣的程度。
评估项目指标
与专注于明显区块链数据的链上指标不同，项目指标进行定性分析，研究团队的能力（如果有的话），白皮书提供的见解以及路线图中概述的未来发展。
白皮书
对于任何项目的投资，都应该先仔细阅读其白皮书。这个技术文件提供了对加密货币项目的全面概述。
一个有效撰写的白皮书应该阐明网络的目标，并且理想情况下应该提供以下见解：
所使用的技术（是否开源？）
目标应用场景
发展路线图，重点是未来的升级和功能
代币或币的供应和分配计划
警惕的投资者应该通过与社区对该项目的讨论进行交叉参考，寻找潜在的红旗，并评估目标的现实性。
团队
评估加密货币网络背后的团队的能力涉及评估他们的履历，以确定他们是否具备实现项目所需技能的能力。
需要考虑的问题包括：团队成员以前是否带领成功的项目？他们是否具备实现所概述里程碑所需的专业知识？他们是否曾涉及过任何可疑的项目或丑闻？
如果没有特定的团队，调查开发者社区就变得至关重要。通过检查项目的公共GitHub来评估贡献者数量和活动水平可能会提供有启发性的信息。与一个停滞不前的存储库相比，具有持续开发活动的加密货币可能更具吸引力。
竞争对手
一个有效的白皮书还应阐明加密货币资产的目标用例，从而可以识别竞争项目以及它打算取代的传统基础设施。
理想情况下，对这些竞争实体的基本分析应该同样严格。尽管一个资产单独看起来可能具有吸引力，但将相同的评估标准应用于类似的加密货币资产可能会暴露出它不如其同行稳健的地方。
探索代币经济学和初始分配
审查项目的代币经济学和初始分配框架可以揭示其潜在可行性和风险的关键方面。有时，项目可能会产生代币，尽管项目具有潜力，但代币在其环境中可能没有明显的实用性。因此，确认代币的真实实用性变得至关重要。随后，评估这种实用性是否会被更广泛的市场认可和重视也是至关重要的。
思考的另一个关键方面是初始资金分配的方法。它是通过初始币发行（ICO）或初始交易所发行（IEO）进行的，还是用户可以进行挖矿？在前者的情况下，白皮书应该说明为创始人和团队保留了多少比例的代币，以及对投资者开放了多少数量的代币。在后者的情况下，评估可能会考虑到资产的创作者在公布之前进行的预挖。
检查分配情况对于了解潜在风险是至关重要的。例如，如果绝大部分供应集中在少数实体手中，那么可能会推断出这是一项风险投资，因为这些实体有可能在未来操纵市场。这些洞察力对于导航加密货币投资的复杂领域至关重要，确保决策是明智和有意的。
结论
在快速发展的加密货币生态系统中，通过基本和宏观经济分析进行细致的审查已成为做出明智投资决策的基石。本文踏上了一个旅程，揭示了链上和项目指标的层层细节，并探索了那些有潜力影响加密货币投资的盈利能力和可持续性的微妙差异和重要参数。
通过从对底层指标和定性因素的细致理解中获得的知识来在加密货币投资的未知领域中导航，不仅可以保护投资，还可以促进数字资产市场的成熟。
