币界网报道：
以太坊（ETH）的市值在短短12个月内以比特币（BTC）的价格下跌了约三分之一。更糟糕的是，这实际上是自ETH上次反弹至世界领先的加密货币新高以来的七年尴尬时刻。2017年以太坊首次代币发行（ICO）前几个月，ETH上涨至每比特币约0.15的历史高点。从那以后就没有超过过这个水平。即使在2021年，在ETH投资者的几个积极催化剂中，它也仅达到了每BTC 0.088。这是从2019年9月低点0.016的值得称赞的回升，但仍低于2017年高点42%。
自2021年以来，投资者对ETH的出价越来越低。了解以太坊在2021年未能在BTC方面再创新高，对于理解其当前32个月的下跌具有指导意义。以太坊未能在2021年对比特币创下新高。
早在2021年，投资者就兴奋地听着以太坊转向基于财富的区块验证的公告，称为“合并”，以及对以太坊通货紧缩供应计划的预测称为“超声波钱”。最重要的是，全网络范围内向被动收益支付过渡。然而，事实上，2022年才过去两个月，预测就达到了狂热的程度，甚至来自Coinbase机构分析师的预测高达9-12%。今天，ETH的实际收益率为3.5%。2021年，除了The Merge之外，ETH围绕艺术品投机和所谓的被动收入的新用途也引起了主流关注。尽管基于以太坊的NFT越来越突出，但超高DeFi产量的复苏就像奥林巴斯的流鼻血一样，达到7300%的年化收益率，其他以太坊DeFi协议也表现亮眼，投资者只愿意出价四年前每ETH 58%的BTC。所有这些用例都不够。自那以后，投资者对ETH的BTC出价越来越低。
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第2层、SEC批准和基准设定绩效，如今，以太坊最令人兴奋和突出的用例似乎是第2层——定期广播到以太坊区块链上的交易数据区块链。这似乎是以太坊如何卷土重来的最新想法。然而，32个月来，它一直不起作用。自2021年12月以来，ETH的BTC价格一直在下降。尽管以太坊取得了许多额外的、实质性的胜利。美国证券交易委员会（SEC）终于承认公开，“委员会尚未得出ETH是一种证券的结论。”美国证券交易委员会还批准了几家公司的上市现货ETH ETF。以太坊多年来没有遭受任何重大的网络中断，这是独一无二的，钱包处于高位，节点数量仍在数千，验证器超过100万，大多数网络健康指标是稳定的。
然而，加密货币市场似乎仍然是一个“赢家通吃”的市场，正如它自成立以来所做的那样。尽管有数百万的山寨币，但ETH在第二位的竞争还不足以说服投资者取代他们对BTC作为该行业最具吸引力的投资的信心。事实上，自2023年1月以来，以太坊的竞争对手Solana已经与ETH进行了七倍的竞争。其他山寨币也日益受到关注，如Telegram、Binance和Tron。
自2023年1月以来，Solana与ETH的价格已上涨七倍。与2009年以来的大多数年份一样，仅BTC就拥有更大的市值超过所有山寨币的总和。它的53%以太坊的主导地位使其15%的份额相形见绌，并且已经持续了两年多。
