哪些人最受比特币跌破55万美元的影响

币界网新闻报道：
作者：UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode；翻译：白水
要点
虽然比特币交易价格大幅下跌，但市场仍有很多人盈利，而短期持有者则承担了大部分损失。
我们结合链上定价模型和技术指标，定义和探索了市场未来发展的一系列潜在场景。
波动性持续保持历史压缩状态，表明投资者在一定程度上表现出冷漠，但也显示未来波动性加剧的指数不足。
市场盈利能力依然强劲
尽管BTC价格跌至5.5万美元区域，许多数字资产投资者可能感到一定程度的恐惧和看跌情绪。当市场波动停滞，进入休眠状态，冷漠蔓延时，这种情况并不少见。
不过，
从MVRV比率的角度来看，投资者总体盈利能力依然非常强劲，平均保持2倍的利润倍数。这个水平通常描绘出“热情”和“兴奋”的牛市阶段。


再深入一层，我们将所有持有未实现利润或亏损的代币分开。这使我们能够评估每组的平均成本基础，以及每枚代币持有的未实现损益的平均幅度。
平均利润代币的未实现收益为+41,300美元，成本基础约为19,400美元。值得注意的是，这个数字将部分受到早期周期中最后移动的代币的影响，包括Patoshi实体、早期矿工和丢失的代币。
（红色）
平均损失代币的未实现损失为-5300美元，成本基础约为661000美元。这些代币主要由短期持有者持有，因为2021年周期的“顶级买家”至今仍持有的很少。
（蓝色）
这两个指标都可以帮助识别潜在的抛售压力点，因为投资者寻求保持收益，避免持有最严重的未实现损失。


如果我们查看每枚代币的未实现利润/损失之间的比率，我们可以看到持有的账面收益的大小是账面损失的8.2倍。只有18%的交易日录得较大的相对价值，所有这些都属于兴奋牛市区间。
可以说，
ETF批准后设定的3月份ATH具有与历史牛市峰值一致的几个特征。


关注短期持有者（STH）群体
自3月份ATH以来，比特币价格一直在6万美元至7万美元的明确区间内盘整，市场未能在任一方向建立强劲的趋势。
为了奠定我们在周期中的地位，我们将参考一个简化的框架来思考历史比特币市场周期：
深熊市：
价格交易低于实际价格。（红色）
早期牛市：
价格在已实现价格和真实市场均值之间交易。（蓝色）
热情的牛市：
价格在ATH和真实市场平均值之间交易。（橘色）
兴奋的牛市：
价格交易高于之前周期的ATH。（绿色）
目前，在经历了几次非常短暂的进入兴奋区之后，价格仍处于热情的牛市区域内。真实市场平均值为5万美元，代表每个活跃投资者的平均成本基础。
如果宏观牛市预计持续下去，这一水平仍然是市场保持在该水平之上的关键定价水平。


接下来，我们将关注短期持有者群体，并将其成本基础与表示+-1标准差的水平相叠加。这提供了对这些价格敏感持有者可能开始反应的领域的洞察：
大量未实现利润